Jefferies'ten Bakır ve Alüminyum Fiyatları İçin Yükseliş Tahmini

ABD merkezli yatırım bankası Jefferies, küresel baz metal piyasalarına yönelik uzun vadeli beklentilerini güncelledi. Banka, özellikle bakır ve alüminyum fiyat tahminlerini yukarı yönlü revize ederek, önümüzdeki yıllarda talep dinamiklerinin fiyat oluşumunda anahtar rol oynayacağını belirtti.

Veri Merkezleri ve Elektrik Altyapısı Talebi Artıracak

Jefferies'in analizine göre, başta ABD olmak üzere veri merkezi yatırımlarında yaşanan hızlı büyüme ve elektrik altyapısındaki genişleme çalışmaları, bakır talebinde önemli bir artışa yol açacak. Bu durum, bakırın uzun vadeli fiyat beklentilerinin yükseltilmesine neden oldu. Daha önce pound başına 6 dolar olarak öngörülen zirve fiyat seviyesi, 2030-2031 dönemi için pound başına 8 dolara çıkarıldı. Mevcut durumda yaklaşık 6,14 dolar civarında seyreden bakır fiyatının, bankanın tahminlerine göre 2027 yılında 6,50 dolara, 2031-2032 döneminde ise 8 dolara ulaşması bekleniyor. Bu seviye, ton bazında yaklaşık 17 bin 600 dolara karşılık geliyor.

Jefferies, ABD'de hız kazanan veri merkezi projeleri ve elektrik şebekelerine yönelik yapılan yatırımların bakır tüketimini kayda değer ölçüde artıracağını vurguladı. Ayrıca, ABD ISM endeksinin son beş aydır 50 seviyesinin üzerinde seyretmesi, ekonomik aktivitede gözlenen güçlenmenin de bir göstergesi olarak değerlendirildi.

Arz Kısıtlamaları Fiyatları Destekliyor

Banka, talep görünümündeki iyileşmenin yanı sıra arz tarafındaki kısıtlamaların da metal fiyatlarını desteklemeye devam ettiğini belirtti. Özellikle jeopolitik gelişmeler ve bölgesel çatışmaların, bazı üretim ve tedarik süreçleri üzerinde baskı oluşturduğu ifade edildi.

Üretim Maliyetlerine Etki Değerlendirildi

Raporda, metal fiyatlarındaki olası artışların üretim maliyetleri üzerindeki etkisi de ele alındı. Beyaz eşya ve elektrikli araç üretiminde metallerin toplam maliyet içindeki payının yaklaşık dörtte bir olduğu bilgisi paylaşıldı. Bu bağlamda, metal fiyatlarında yaşanabilecek yüzde 25'lik bir artışın, nihai üretim maliyetlerine yüzde 5 ila 6 oranında yansıması öngörülüyor. Veri merkezi yatırımlarında ise aynı orandaki bir artışın, inşaat maliyetlerini yüzde 2 ila 3 civarında yükseltebileceği tahmin edildi.

Riskler Devam Ediyor

Jefferies, genel olarak olumlu beklentilere sahip olsa da, piyasalar üzerindeki risklerin devam ettiğine dikkat çekti. Yüksek enflasyon, devam eden jeopolitik gerilimler, petrol fiyatlarındaki olası sert yükselişler ve merkez bankalarının faiz politikaları nedeniyle yaşanabilecek potansiyel bir ekonomik durgunluğun, metal piyasaları üzerinde baskı oluşturabileceği uyarısında bulunuldu.