Gümüş fiyatlarında son durum: Kısa vadeli baskı ve uzun vadeli arz açığı beklentisi
Küresel piyasalarda jeopolitik risklerin azalması ve sıkı para politikaları gümüş fiyatlarını baskılarken, uzmanlar 2026 yılındaki arz açığına dikkat çekiyor.
Küresel emtia piyasalarında son dönemde yaşanan jeopolitik normalleşme ve ABD Merkez Bankası'nın sürdürdüğü sıkı para politikaları, gümüş fiyatları üzerinde satış baskısına neden oluyor. Spot gümüş, ons başına 57,45 dolar seviyesinde dengelenme çabası gösterirken, piyasa uzmanları kısa ve uzun vadeli dinamiklerin ayrıştığına işaret ediyor.
Orta Doğu'da gerilimin düşmesi ve ABD ile İran arasındaki geçici barış anlaşması, savaş riskiyle beslenen güvenli liman talebini zayıflattı. Bu durum, özellikle değerli metaller üzerindeki primlerin erimesine yol açtı.
Jeopolitik Riskler ve Faiz Politikalarının Etkisi
Gümüş fiyatlarındaki geri çekilmede iki temel faktör öne çıkıyor. İlki, Orta Doğu'daki jeopolitik risklerin azalmasıyla güvenli liman arayışının sona ermesi oldu. Hürmüz Boğazı'ndaki ticaretin normale dönmesi ve petrol fiyatlarındaki düşüş, bu alandaki baskıyı artırdı.
İkinci olarak, ABD Merkez Bankası'nın uyguladığı yüksek faiz politikası, doları ve tahvil getirilerini güçlendiriyor. Faiz getirisi olmayan gümüş, bu ortamda yatırımcılar için cazibesini kısmen yitirirken, kaldıraçlı pozisyonların çözülmesi fiyatlardaki düşüş eğilimini hızlandırdı.
2026 Yılı İçin Arz Açığı Beklentisi
Kısa vadeli olumsuz tabloya rağmen, gümüşün temel piyasa verileri uzun vadeli iyimserliği destekliyor. Silver Institute verilerine göre, 2026 yılında küresel piyasada 46,3 milyon onsluk fiziksel arz açığı oluşması bekleniyor. Bu verinin gerçekleşmesi halinde, piyasa üst üste altıncı kez talebi karşılayamayan bir arz tablosuyla karşı karşıya kalacak.
- Teknolojik sektörlerde (yapay zekâ, veri merkezleri, 5G) gümüş kullanımı güçlü seyrini koruyor.
- Güneş paneli üretiminde teknolojik optimizasyonlar nedeniyle gümüş kullanımında yıllık bazda yüzde 19 oranında azalma gözlemleniyor.
Teknik Analizde Tepki Yükselişi Sinyalleri
Teknik göstergeler, gümüşün mevcut satış baskısının azaldığına dair işaretler sunuyor. İki saatlik grafiklerde aşağı yönlü üçgen formasyonunun alt sınırına yaklaşan fiyatlar için aşırı satım bölgesinden bir tepki gelmesi bekleniyor.
Analistlerin değerlendirmesine göre, fiyatların 55,61 dolar seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlaması durumunda yükseliş hareketinin başlaması öngörülüyor. Bu senaryoda 59,06 dolar ve 61,55 dolar seviyeleri hedef fiyatlar olarak izleniyor. Ancak uzmanlar, küresel piyasalardaki belirsizliklerin fiyatlarda kısa vadeli oynaklığı artırabileceği konusunda yatırımcıları uyarıyor.
