Fed Toplantısı Sonrası Enflasyon ve Faiz Beklentileri: Altında Ralli Beklenmiyor

Gedik Yatırım Yatırım Danışmanlığı Müdür Yardımcısı Onur Can Bal, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) son toplantısına ilişkin yaptığı değerlendirmelerde, politika faizinin beklentiler doğrultusunda sabit tutulduğunu ancak toplantı sonrası yayımlanan projeksiyonlar ve Fed Başkanı'nın mesajlarının daha belirleyici olduğunu ifade etti.

Fed'in Enflasyon Tahminleri ve Faiz Beklentileri Güncellendi

Fed'in faiz kararının piyasalarda sürpriz yaratmadığını belirten Bal, toplantı sonrası dikkat çeken en önemli unsurların 2026 yılına ilişkin enflasyon tahminlerindeki yukarı yönlü revizyonlar olduğunu vurguladı. Noktasal grafiklere göre, 18 üyenin 9'unun 2026 yılında faiz artırımı öngördüğü kaydedildi. Üyelerin önemli bir bölümünün ise faizlerin mevcut seviyelerde korunması yönünde görüş bildirdiği aktarıldı.

Fed Başkanı Kevin Warsh'un açıklamaları da yakından takip edildi. Bal, yüksek enflasyonun Fed'in temel gündem maddesi olmaya devam ettiğini ve karar alma süreçlerini desteklemek amacıyla çalışma grupları oluşturulacağı yönündeki açıklamanın, veri takibi ve iletişim süreçlerine katkı sağlayacağını belirtti.

Piyasalarda İlk Etki ve Petrol Fiyatlarındaki Gelişmeler

Fed toplantısının ardından piyasalarda ilk etapta şahin bir algı oluştuğunu dile getiren Bal, bu durumun doların değer kazanması, ABD tahvil faizlerinde yükseliş ve borsalarda satış baskısı olarak yansıdığını söyledi. Ancak yeni işlem gününde kayıpların bir kısmının telafi edilmeye başlandığı ve yatırımcıların Fed'in temkinli duruşunu fiyatlamaya devam ettiği gözlemlendi.

Öte yandan, ABD ile İran arasında sağlanan mutabakatın jeopolitik riskleri azalttığına işaret eden Bal, özellikle Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılacağı beklentisinin petrol fiyatlarında düşüşü beraberinde getirdiğini belirtti. Brent petrolün 77-78 dolar bandına gerilediğini kaydeden Bal, enerji maliyetlerindeki düşüşün küresel risk iştahı açısından olumlu bir gelişme olduğunu vurguladı.

Altın Fiyatlarında Toparlanma Beklentisi ve Sınırlı Yükseliş

Altın fiyatlarında toparlanma eğiliminin sürebileceği ancak güçlü bir yükseliş trendi beklenmemesi gerektiği ifade edildi. Bal, geçen yıl yaşanan rallinin istisnai bir dönem olduğunu hatırlatarak, merkez bankalarının enflasyon görünümü nedeniyle daha temkinli hareket edeceğini belirtti. Fed başta olmak üzere büyük merkez bankalarından faiz indirimi beklentilerinin önemli ölçüde zayıfladığına dikkat çekildi.

Bu doğrultuda, ons altında görülebilecek yükselişlerin güçlü bir boğa piyasasından ziyade, son dönemdeki kayıpların telafi edilmesine yönelik hareketler şeklinde gerçekleşmesinin daha olası olduğu değerlendirmesi yapıldı.