Fed'in Faiz Kararı Beklenirken Gözler Yeni Başkan Warsh'ın Mesajlarında

ABD Merkez Bankası (Fed), yarın gerçekleştireceği kritik toplantıda faiz oranlarını sabit tutma eğiliminde. Ancak piyasaların asıl odak noktası, yeni Başkan Kevin Warsh'ın toplantı sonrası yapacağı açıklamalar ve bu açıklamalardaki para politikası yönlendirmeleri olacak. Warsh'ın ilk söylemleri, gelecekteki adımlara dair önemli ipuçları taşıyabilir.

Son dönemde açıklanan güçlü istihdam verileri ve yükselen enflasyon rakamları, Fed'in yıl sonuna kadar bir faiz artırımı daha yapabileceği beklentilerini güçlendirmişti. Ancak, Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmelerle ilgili olumlu haber akışının etkisiyle bu beklentiler bir miktar zayıfladı. Bu durum, Warsh'ın yapacağı açıklamalarda para politikasına ilişkin vereceği mesajların önemini artırıyor. Piyasalar, bu sinyallere göre önemli bir oynaklık yaşanabileceğini öngörüyor.

Rabobank Stratejisti Marey'den Önemli Tespitler

Rabobank Kıdemli ABD Stratejisti Philip Marey, Fed'in yeni başkanı Warsh'ın göreve geldiği ilk toplantısında, politika metnindeki gevşeme eğilimine işaret eden ifadelerin kaldırılmasını ve özellikle 2026 yılına ilişkin faiz indirimi tahmininin noktasal grafiklerden çıkarılmasını beklediğini belirtti. Marey, bu değişikliklerin gerekçelendirilmesinin zor olmayacağını, zira mayıs ayındaki yüzde 4,2'lik Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) artışı ve son üç aydaki ortalama 188 binlik tarım dışı istihdam artışının bu duruma işaret ettiğini kaydetti.

Marey, Warsh'ın başkan olarak yapacağı ilk basın toplantısının en dikkat çekici yanının, Orta Doğu'dan kaynaklanan arz şokunu analiz etme biçimi olacağını ifade etti. Bu analizin, yeni başkanın gelecek 12 ay içinde Federal Açık Piyasa Komitesi'ni (FOMC) faiz indirimine ikna etme stratejisine dair bir fikir vereceğini söyledi. Ayrıca, Warsh'ın veri bağımlılığı, ileriye dönük yönlendirmeler ve kısa vadeli tahminlere karşı duruşunu nasıl dile getireceğinin de ilgiyle izleneceğini ekledi.

Hürmüz Boğazı'ndaki gerilimin devam etmesi ve ABD iş gücü piyasasının güçlü seyrini sürdürmesi nedeniyle Fed'in faiz indirim beklentilerini ertelediğini belirten Marey, Rabobank olarak artık Fed'in 2026'nın geri kalanında faizleri sabit tutmasını ve 2027'de iki faiz indirimi yapmasını beklediklerini duyurdu.

ING Başekonomisti Knightley: Faiz Artırımı Olasılığı Vurgulanabilir

ING Uluslararası Başekonomisti James Knightley ise ABD ekonomisindeki toparlanma ivmesinin ve enflasyondaki artışın, Fed'in gelecekte faiz artırımı olasılığını göz ardı etmeyeceği anlamına geldiğini dile getirdi. Knightley, yeni başkan Warsh'ın ileriye dönük yönlendirmelerden pek hoşlanmadığını ve ilk basın toplantısında kesin cevaplardan kaçınacağını öngördüklerini belirtti.

ABD ekonomisinin enerji bağımsızlığı sayesinde Orta Doğu kaynaklı risklerden diğer ülkelere göre daha az etkilendiğini ancak bu risklerden tamamen muaf olmadığını vurgulayan Knightley, yükselen enflasyona rağmen iş dünyası anketlerinin yüzde 2-2,5'lik ekonomik büyüme beklentisine işaret ettiğini, istihdam piyasasının sağlıklı olduğunu ve hisse senedi piyasalarının rekor seviyelerde işlem gördüğünü hatırlattı.

Fed'in mevcut para politikasını değiştirmesini beklemediklerini ancak faiz artırımı olasılığına daha fazla vurgu yapan bir açıklama gelmesini öngördüklerini ifade eden Knightley, ABD Başkanı Donald Trump'ın daha düşük faiz oranları talebine rağmen, Warsh'ın diğer üyelerin tamamına karşı çıkarak faiz indirimi lehine oy kullanma olasılığının düşük olduğunu düşündüğünü söyledi. Knightley, Warsh'ın toplantıda mevcut ekonomik koşulların faiz indirimlerini haklı çıkarmadığını kabul edeceğini ancak zamanla teknoloji yatırımlarının verimliliği artırarak enflasyon yaratmadan daha hızlı büyümeye olanak tanıyacağı yönündeki görüşünü yineleyebileceğini belirtti. Bu durumun, orta ve uzun vadede daha düşük politika faizlerini destekleyen daha düşük bir nötr faiz oranı anlamına gelebileceğini ekledi.

Knightley, Warsh'ın toplantıda iki yönlü risklerin varlığına ve yıl sonuna kadar ekonomik koşulların önemli ölçüde değişebileceğine dikkat çekmek isteyebileceğini sözlerine ekledi.