BofA'dan Kritik Borsa Uyarısı: Yatırımcılar Dikkatli Olmalı

Bank of America (BofA) Securities analistleri, küresel piyasalardaki artan olumsuz göstergelerin bir zirve dönemine yaklaşıldığına işaret ettiğini belirterek yatırımcıların ABD hisse senetleri konusunda daha temkinli hareket etmesi gerektiğini vurguladı. Savita Subramanian liderliğindeki stratejistler, yaptıkları değerlendirmede piyasada çok sayıda uyarıcı işaretin bulunduğunu ve mevcut seviyelerde kar satışlarının yapılabileceğini ifade etti.

Ayı Piyasası Göstergeleri Zirve Dönemlerini Anımsatıyor

Analistlerin takibini yaptığı ayı piyasası göstergelerinin yaklaşık yüzde 70'inin son dönemde tetiklendiği belirtildi. Bu oranın, geçmiş piyasa zirvelerinde gözlemlenen ortalamalarla büyük ölçüde uyumlu olduğu ifade edildi. Subramanian, gösterge niteliğindeki S&P 500 endeksinin 20 farklı değerleme kriterinden 17'sinde istatistiksel olarak pahalı göründüğünü, hatta sekiz ölçütte teknoloji balonu dönemindeki seviyeleri aştığını kaydetti.

Tüketici güveni, ekonomik büyüme beklentileri, birleşme ve satın alma faaliyetleri, kredi stresi ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Kıdemli Kredi Görevlisi Görüş Anketi (SLOOS) gibi çeşitli göstergelerin de piyasadaki risklerin arttığına işaret ettiği aktarıldı. Mayıs ayında açıklanan SLOOS verileri, tüketici talebindeki zayıflığın devam ettiğini gösterdi. Ayrıca, yüksek fiyat-kazanç oranına sahip hisselerin düşük çarpanlı hisseleri geride bırakması, stratejistlerce aşırı spekülasyonun bir işareti olarak yorumlandı.

Teknoloji Hisselerinde Bozulma Sinyalleri Güçleniyor

Subramanian, teknoloji sektöründe en iyi ve en kötü performans gösteren hisseler arasındaki farkın Şubat 2000'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştığını belirtti. S&P 500 endeksinin genel olarak güçlü bir görünüm sergilemesine rağmen, endeks içindeki hisse performansları arasındaki ayrışmanın derinleştiğini ifade eden analist, son üç ayda en yüksek ve en düşük performanslı hisseler arasındaki getiri farkının pandemi sonrası dönemin zirvesine çıktığını söyledi.

Teknoloji şirketlerinin kaldıraç, değerleme ve sermaye yoğunluğu gibi bazı temel göstergelerinin güçlü kalmaya devam ettiği ancak Bank of America'nın Kasım ayında yaptığı analizden bu yana birçok alanda bir bozulma yaşandığı aktarıldı. Nakit akışı dönüşümünün yatay seyrettiği, yatırım yapılabilir seviyedeki tahvil ve hisse arzının arttığı, hisse geri alımlarının ise piyasa değerine oranla yavaşladığı belirtildi. Büyük bulut hizmeti sağlayıcılarının işletme nakit akışına oranla sermaye harcamalarının yıl sonunda yaklaşık yüzde 100'e ulaşmasının beklendiği ifade edildi.

Endekse Değil, Hisse Bazlı Fırsatlara Dikkat Çekildi

Bank of America, piyasadaki aşırı fiyat hareketlerinin artan kırılganlık ve oynaklığa neden olabileceği konusunda yatırımcıları uyardı. Buna karşın, bireysel hisse senetlerinde hala fırsatların bulunduğu görüşü paylaşıldı. Subramanian, “S&P 500 hisselerinde fırsat görüyoruz ancak genel piyasa değeri ağırlıklı endekste aynı görüşte değiliz” şeklinde konuştu. Bank of America'nın yıl sonu için S&P 500 endeksine yönelik 7.100 puanlık hedefi bulunuyor. Endeks, son işlem günü yaklaşık 7.406 puandan ve yüzde 0,3'lük bir artışla günü tamamladı.