Altın fiyatlarında 5 aylık düşüş trendi: Güvenli liman algısı sarsılıyor
Yılın başında rekor kıran altın, küresel piyasalardaki faiz artışları ve şirket karlılıklarının artmasıyla 5 aydır değer kaybediyor.
Altın piyasasında neden düşüş yaşanıyor?
Yılın başında ons bazında 5 bin 602 dolar ve gram bazında 7 bin 809 lira seviyelerine ulaşarak tarihi zirvesini gören altın, son beş aydır süren düşüş trendiyle yatırımcısını zorluyor. Küresel ölçekte yaşanan enflasyon, jeopolitik gerilimler ve belirsizliklere rağmen sarı metalin değer kaybetmesi, yatırımcıların geleneksel güvenli liman algısını sorgulamasına yol açıyor. Analistler, bu durumu yüksek faiz oranları ve hisse senedi piyasalarındaki güçlü getirilerle açıklıyor.
Faiz ve şirket karlarının etkisi
Yatırımcılar, tahvillerin sağladığı düzenli faiz getirisi ile hisse senetlerinin sunduğu temettü ödemelerini, herhangi bir gelir getirmeyen altına tercih ediyor. Ekonomi büyüdükçe şirket karlarının artması ve firmaların yatırımlarını genişletmesi, altının cazibesini azaltan temel unsurlar arasında yer alıyor. Piyasa verilerine göre 2026 yılının ilk çeyreğinde S&P 500 şirketlerinin hisse başına karlarında yıllık bazda yüzde 25 artış gözlemlendi. Şirket karlarındaki bu çift haneli büyüme eğiliminin 2027 sonuna kadar devam etmesi bekleniyor.
- Avrupa Merkez Bankası haziran ayında faiz artırımına gitti.
- Fed tarafında Kevin Warsh'ın şahin tutumu, piyasalarda faiz indiriminden ziyade artış senaryolarını ön plana çıkardı.
- Goldman Sachs, 2026 yılı sonu ons altın tahminini 5 bin 400 dolardan 4 bin 900 dolara düşürdü.
- Kötü senaryoda altın fiyatının 4 bin 440 dolar seviyelerine kadar gerileyebileceği öngörülüyor.
Güvenli liman efsanesi ve güncel ekonomik tablo
Altının enflasyona karşı koruma sağladığına dair yaygın görüşün 1970'li yılların ekonomik konjonktürüne dayandığını belirten uzmanlar, bugünkü tablonun çok daha farklı olduğunu vurguluyor. O dönemde merkez bankaları enflasyona karşı yavaş tepki verirken, günümüzde yüksek faiz oranları ve güçlenen dolar, altının performansını baskılıyor. ABD ekonomisinin düşük işsizlik oranları ve teknoloji sektöründeki güçlü karlılık verileri, yalnızca enflasyonu baz alarak altına yönelmenin riskli olabileceğine dair işaretler veriyor.
